SIA财富管理首席策略师科林·切申斯基（ Colin Cieszynski）判断，受美伊冲突扰动能源价格、通胀前景不明影响，美联储主席沃什倾向夏季维持政策不变，重大政策调整最早推迟至9月议息会议。在此背景下，黄金短期缺乏趋势驱动力，大概率持续区间震荡，整理周期或将长达3至6个月。

金价运行中枢落在前期高点与低点中间，短期交投区间锁定3960至4170美元/盎司，本周美联储决议难以推动有效突破，单边行情需等待9月关键窗口落地。

宏观逻辑：美联储选择夏季观望，政策拐点看9月

沃什明确计划等待内部专项工作组完成调研，短期内不会推行重大利率调整。美联储当前需要时间验证6月通胀回落究竟是一次性波动，还是持续下行趋势。

策略师认为，美联储会尽量将政策抉择延后至9月。一方面9月会议将同步更新经济预期点阵图；另一方面，临近中期选举，10月议息会议政策操作空间受限。即便内部存在分歧，夏季阶段美联储将尽量避免引发市场剧烈波动。

通胀与汇率双重博弈，黄金多空因素交织

市场已经部分消化美伊冲突带来的避险溢价，金价自5500美元大幅回撤至4000美元附近，但地缘风险并未完全出清。

同时风险隐患依然存在：通胀数据具备滞后属性，如果油价持续上行，未来1至2个月通胀有再度反弹风险，可能提振美元，对黄金形成压制。

当前黄金处于行情分水岭，远离前期高点与低位，多空力量趋于均衡，很难立刻启动新一轮单边趋势。

短期盘面预判：金价维持区间震荡，议息会议难破局

本周美联储FOMC决议很难出现超预期政策变动，难以驱动金价突破。短期金价运行区间看3960美元至4170美元。

正值夏季交易淡季，叠加大量企业财报集中发布，市场交投情绪趋于谨慎。在宏观线索明朗前，黄金进入消化整理阶段，震荡格局大概率延续。

总结

综合来看，美联储夏季保持政策观望，把关键决策推迟至9月。通胀前景、中东地缘局势持续存在不确定性，美元存在潜在上行风险，黄金多空要素相互制衡。

短期金价被限制在3960-4170美元区间震荡，本次议息会议难以成为突破契机。黄金大概率持续盘整3至6个月，新一轮趋势行情，需要等待9月美联储会议释放明确政策信号。


现货黄金日线图 来源：易汇通

北京时间7月29日10:12 现货黄金 报 4027.60 美元/盎司